科华数据：UPS龙头企业，数据中心稳健发展，新能源开始发力

　　1.1、公司发展历史悠久，业务布局广泛

　　源起于UPS业务，逐步拓展至数据中心和新能源行业。科华数据前身是1988年成立的漳州市科华电子有限公司，成立之初至2007年专注于UPS业务。

　　1988年至1999年，公司UPS业务高速发展，但受原控股股东经营不力影响，公司于 1999年完成股份制改造，国有资产全部退出，并在2006年发展成为国内最大的UPS制造商之一。

　　在2007年和2009年公司先后进入新能源领域和数据中心领域，2010年在深交所上市并确立智慧电源、数据中心和新能源三大业务板块。

　　2010年至2020年，公司继续完善UPS产品矩阵的同时数据中心业务高速发展，在北上广自建数据中心，实现云基础服务全国布局。

　　2021年公司优化调整业务模式和聚焦领域，成立厦门科华数能科技有限公司，打造“科华数据”、“科华数能”为主的“双子星”战略布局。

　　公司拥有智慧电能、数据中心、新能源三大业务板块，产品矩阵丰富：

　　(1)智慧电能业务：产品包括 UPS 电源、EPS 电源、高压直流电源、核级 UPS 电源、动环监控、电源配套产品，可按需提供定制化系统解决方案服务，用户涵盖金融、交通、核电、政府、医疗、教育、新能源、数据中心等行业，已服务全国40+城，130+条轨道交通线，150+家石化企业，100+家集成电路、半导体、面板等高端制造企业。

　　(2)数据中心业务：可分为IDC服务和数据中心产品。服务包括从数据中心咨询规划、产品方案、集成管理、工程建设、运维管理、IDC 运营到增值服务的全生命周期服务;产品包括模块化 UPS 电源、电池箱、配电柜、动环监控系统、模块化数据中心、集装箱数据中心等。从服务到产品，全面支撑金融、互联网、运营商、政府、教育、医疗等行业信息化建设。

　　(3)新能源业务：主要产品包含光伏逆变器、光伏离网控制器、储能变流器、离网逆变器等产品及相应配套系统解决方案服务。公司在光伏、储能、微网、风电配套、综合能源服务等领域拥有多元化的解决方案和丰富的项目经验积累。截至2021年底，在光伏领域，全球累计装机规模超过21GW;在储能领域，全球累计装机规模超过2.6GW/3.8GWh。

　　1.2、公司管理层与股权结构

　　公司董事长陈成辉为实控人，直接+间接合计持股29.01%。

　　截至2022年半年报，公司纳入合并报表范围的子公司共55家，其中对公司营收有重要影响的全资子公司包括漳州科华技术、广东科华乾昇、上海科众恒盛、厦门科华数能，重要的非全资子公司包括广东科云辰航、北京科华众生。

　　核心团队专业、稳定，保障公司科学、稳步发展。

　　公司管理团队大多具有电力电子技术背景，行业经验丰富，并且核心技术人员多保持着创始团队成员和公司股东的双重身份，有能力科学领导公司的长远发展。

　　此外，公司注重人才培养，自主培养出4位享受国务院特殊津贴专家，为公司保持技术创新优势提供坚实的人才基础。

　　员工持股计划和董监高增持计划彰显公司信心。

　　2022年6月8日，公司发布公告，拟筹集不超过8000万元资金回购公司股份，用于公司核心业务/技术/管理骨干的员工持股计划;此外，公司董监高以自有资金增持公司股份，合计增持金额不低于1900万元。

　　此次员工持股计划和董监高增持计划充分展现出对公司发展前景的信心，有利于深度绑定员工与公司利益，充分发挥员工活力与潜能，推进公司稳步健康发展。

　　1.3、 公司财务状况

　　整体营收快速增长，新能源业务开始提速，数据中心业务增速放缓。

　　2017-2021年，公司营收由24.12亿元增长至48.66亿元，年化复合增速19.18%。

　　2018年前公司数据中心板块高速发展，为主要的营收增长点，由2014年的0.93亿元增长至2021年的15.04亿元，年化复合增速达100.54%，营收占比由6.31%增至43.76%。后因原材料价格上涨和疫情影响叠加IDC下游需求阶段性减少，公司整体营收增速放缓。

　　2020年，公司对业务进行调整优化，确立智慧电能、数据中心、新能源三大业务板块。

　　2021年各板块分别实现营收10.88/30.47/6.63亿元，同比+24.34%/+9.06%/+48.65%，分别占总营收22.36%/62.62%/13.63%;2022H1各板块实现营收4.51/13.13/4.14亿元，分别同比-8.33%/-6.01%/+40.34%，分别占总营收20.38%/59.33%/18.71%。新能源业务继续保持高增速，系碳中和与传统能源价格上涨背景下光储行业高景气所致。

　　公司归母净利润增速平稳，毛利率有所修复。

　　2021年公司实现归母净利润4.39亿元，同比+14.87%，除2017-2018年公司因收购天地祥云及其商誉减值导致归母净利润出现较大波动外，归母净利润整体保持快速增长。2022前三季度公司归母净利润为2.88亿元，同比+1.4%。

　　从毛利率来看，公司持续推动生产的信息化、智能化、精益化管理，成本管控取得明显效果，2022上半年IDC服务、数据中心产品、智慧电能产品、新能源产品毛利率分别为25.86%/34.9%/34.37%/27%，同比分别-2.06/+2.79/+6.36/+3.13pct，综合毛利率得到修复。

　　自2020年以来公司期间费用率相对平稳。

　　为提升内部运营管理效率，公司启动变革管理，推动业务流程变革，不断深化业财融合，提升费用把控能力。

　　公司期间费用率从2016年的26.85%逐渐降至2020年的20.62%，后随着业务调整和新产品的开拓需求，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率有所提升，2022年前三季度期间费用率小幅增加至21.25%。

　　公司具有坚实的研发基础，可有效保障技术创新优势。

　　领先的产品与技术是公司长期发展的核心竞争力，因此公司重视研发投入，研发费用持续快速增长，2014-2021年研发费用年均复合增速23.44%，2022前三季度达到2.22亿元，占总营收的6.1%，持续加大研发投入是公司抓住市场机遇不断前进的重要举措。

　　高额的投入为研发创新提供了有力的资金保障，而员工中本科及以上学历占比高达56.6%，则充分保证了研发人才的培养与供应。2022年上半年内公司完成115项专利申请、101项专利授权和13项软件著作权，截至2022H1期末，公司共拥有1448项有效知识产权。随着未来研发上的不断投入，公司有望继续维持产品领先和技术创新的核心竞争优势并引领行业发展。